Leo Stevens & Cie lanceert een nieuw DBI-compartiment van het LS Value Equity-fonds

Bedrijven en vrije beroepers die binnen hun vennootschap een mooie cashreserve hebben opgebouwd, wensen deze gelden vaak op een meer productieve manier te (laten) beleggen. Maar door het zogenaamde zomerakkoord wordt beleggen in aandelen voor vennootschappen fiscaal minder interessant. Leo Stevens & Cie lanceert een zogenaamde DBI-bevek voor vennootschappen om toch op een belastingvriendelijke wijze te beleggen in aandelen.

Als algemeen principe kunnen we stellen dat de opbrengsten van beleggingen in vennootschap belastbaar zijn als winst. In de mate dat er intresten en dividenden worden uitgekeerd in de beleggingsportefeuille wordt er weliswaar roerende voorheffing ingehouden, zoals bij een particuliere belegger, maar deze roerende voorheffing vormt slechts een voorschot op - en is te verrekenen met de uiteindelijk verschuldigde vennootschapsbelasting.

Ook meerwaarden die worden gerealiseerd op obligaties en beleggingsfondsen zijn onderworpen
aan de vennootschapsbelasting. Bij een beleggingsfonds maakt het ook niet uit of zo’n fonds van het kapitalisatie- of van het distributietype is. Als er minwaarden worden gerealiseerd bij verkoop zijn deze wel aftrekbaar voor obligaties maar niet voor fondsen.

Aandelen in een beleggingsportefeuille van een vennootschap vormden tot nu toe een buitenbeentje. De meerwaarden hierop waren in principe vrijgesteld van belasting, althans in zover het ging om de belegging in een aandeel van een vennootschap die onderworpen was aan een “normaal belastingstelsel” (waar de meeste beursgenoteerde aandelen wel aan voldoen). Maar ook aan dit principe werd sinds aanslagjaar 2013 al geknabbeld, waarna gerealiseerde meerwaarden werden belast aan een afzonderlijk tarief van 25,75% indien die aandelen binnen het jaar werden verkocht. Daarentegen meerwaarden op aandelen die langer dan een jaar werden aangehouden, bleven vrij van belasting.

Ingevolge het zomerakkoord wordt deze fiscaal gunstige behandeling van aandelen die binnen een vennootschap als belegging worden aangehouden nu definitief geschrapt. Met ingang van 1 januari 2018 zullen nu alle meerwaarden die worden gerealiseerd op aandelen aan vennootschapsbelasting worden onderworpen en helaas zijn de gerealiseerde minwaarden, net zoals bij beleggingsfondsen, niet aftrekbaar.

Enkel indien een vennootschap in aandelen belegt die voldoen aan de zogenaamde DBI-aftrek, kan ze nog ontsnappen aan vennootschapsbelasting. DBI staat voor “definitief belaste inkomsten” en is in het leven geroepen om economisch dubbele belasting op dividenden te vermijden. Het principe van de DBI-aftrek bestaat erin dat uitgekeerde winsten enkel bij de dividend-uitkerende vennootschap in de belastbare grondslag worden opgenomen en dat ze bij de Belgische ontvangende vennootschap wordt vrijgesteld of toch grotendeels. Immers, deze DBI-aftrek gaf tot nu toe toch nog aanleiding tot een beperkte belastingheffing want de dividenden en meerwaarden werden maar ten belope van 95% vrijgesteld. In het zomerakkoord is nu voorzien dat deze vrijstelling vanaf volgend jaar 100% wordt, een volledige belastingvrijstelling dus.

De DBI-aftrek is echter niet voor de meerderheid van de vennootschappen weggelegd want om van de DBI-aftrek te genieten, gelden de volgende voorwaarden:

• de participatie moet minimaal één jaar worden aangehouden;
• de uitkerende vennootschap moet onderworpen zijn aan de Belgische vennootschapsbelasting of aan een buitenlandse belasting die niet aanzienlijk gunstiger is dan de Belgische. Als indicatie van welke belastingen daar wel of niet onder vallen is in het Belgisch Staatsblad op 11 maart 2016 een “niet-exhaustieve lijst” gepubliceerd van landen waarvan vermoed wordt dat zij een aanzienlijk gunstiger belastingregime hebben;
• én de deelneming die uw vennootschap zou moeten bezitten om van belastingvrijstelling te genieten moet gelijk zijn aan minimaal 10% van het aandelenkapitaal van de uitkerende vennootschap of een waarde hebben van minimaal 2,5 miljoen euro.

Het is duidelijk dat deze laatste voorwaarde voor het overgrote deel van de vennootschappen een onoverkomelijke struikelblok is om van die DBI-aftrek te genieten en om aan vennootschapsbelasting op de gerealiseerde meerwaarden te ontsnappen.

De enige uitzondering die wettelijk is voorzien om toch nog op een fiscaal vriendelijke wijze binnen uw vennootschap in aandelen te beleggen is via de zogenaamde DBI-Bevek.
DBI-beveks verschillen qua beleggingsbeleid niet echt van ‘gewone’ aandelenfondsen maar er zijn wel een aantal fiscale voorwaarden aan verbonden:

• de statuten van de bevek moeten voorzien in een jaarlijkse uitkering aan haar aandeelhouders van 90% van de geïnde dividenden en gerealiseerde meerwaarden (na aftrek van bezoldigingen, commissies en andere kosten);
• de inkomsten van de bevek moeten aan de volgende voorwaarden voldoen:
  • de dividenden moeten in aanmerking komen voor de DBI-aftrek (zie boven);
  • de meerwaarden moeten afkomstig zijn van aandelen die zelf voor de meerwaardevrijstelling in aanmerking komen.

Indien een vennootschap haar aandelenbeleggingen via een DBI-bevek verricht zullen vanaf 2018 bijgevolg zowel de dividenden uit deze bevek als ook de meerwaarden die worden verricht bij uitstap uit de DBI-bevek (na ten vroegste 1 jaar) vrij zijn gesteld van belastingen.

Indien de DBI-bevek toch een participatie zou hebben genomen in een buitenlands bedrijf dat onder een gunstiger belastingregime valt en dus niet voor DBI aftrek in aanmerking komt, zal voor dit deel van de DBI bevek uiteraard geen vrijstelling van belastingen gelden.

Tot nu toe waren de DBI-Beveks nauwelijks bekend en ook niet zo populair omdat de gelden die in zo’n fonds waren belegd, wel moeten worden afgetrokken van de berekeningsbasis van de notionele intrestaftrek. Dit nadelig effect zal ook vanaf volgend jaar nog nauwelijks relevant zijn want de notionele intrestaftrek wordt sterk afgebouwd: ze wordt niet meer toegekend op basis van het totale bedrag van het eigen vermogen maar op basis van de aangroei van het risicokapitaal van de laatste vijf jaar. Bovendien was het belang daarvan de laatste jaren al zeer sterk afgezwakt door de zeer lage rentevoet.

In het licht van de gewijzigde fiscale spelregels is het duidelijk dat de DBI-Bevek nu fiscaal veel interessanter geworden is dan een rechtstreekse belegging in aandelen en die voordelen zullen ruim opwegen tegen de beheerkosten van zo’n fonds.

Als verstandige belegger zal uw vennootschap in 2017 reeds de meest belangrijke meerwaarden op haar aandelenportefeuille hebben gerealiseerd zodat daarop al geen vennootschapsbelasting meer is verschuldigd. Als u ook in de toekomst de beleggingsportefeuille van uw vennootschap zo fiscaal gunstig mogelijk wil doen aangroeien dan is een belegging in het nieuwe DBI-compartiment van het LS Value Equity fonds zeker het overwegen waard. Uw relatiebeheerder zal u met veel genoegen hierover verdere informatie verstrekken.