Het voorbije anderhalf jaar hebben wij in elke Focus.-editie telkens een van onze beleggingsstrategieën toegelicht. Voor een goed overzicht vatten we in deze editie al onze strategieën nog eens kort samen.
De meest gekozen strategie bij Leo Stevens is de ‘Quality Growth’ strategie. Hierbij kan het aandelenluik ingevuld worden via individuele lijnen of via het LS Value Equity Global of DBI Fonds. Momenteel (maart 2025) omvat deze strategie 34 individuele aandelen en 10 fondsen en trackers die allemaal voldoen aan de vereisten van onze ‘Quality Growth’ strategie. Het aandelenluik wordt eventueel aangevuld met obligaties afhankelijk van welk profiel gekozen wordt (Defensief, Neutraal of Dynamisch). Om binnen onze strategie te passen, moeten aandelen/fondsen voldoen aan enkele strenge criteria, zowel op kwantitatief vlak als op kwalitatief vlak. Om te beginnen dienen bedrijven aan onderstaande voorwaarden te voldoen (zie kader).
Tenslotte worden enkel die bedrijven weerhouden waarvan de waardering niet reeds alle toekomstpotentieel weerspiegelt. Leo Stevens baseert haar beleggingsproces op een fundamentele analyse die enerzijds de historische boekhoudkundige cijfers analyseert en anderzijds een kwalitatieve analyse maakt over de duurzaamheid van de vastgestelde historische trend. Die informatie wordt afgewogen tegen de waardering en resulteert in een advies.
Als bedrijven zowel op vlak van groei en kwaliteit voldoen aan het QG model en daarenboven op het vlak van waardering aantrekkelijk zijn, kunnen ze worden opgenomen in de portefeuilles.
Leo Stevens baseert haar beleggingsproces op een fundamentele analyse die enerzijds de historische boekhoudkundige cijfers analyseert en anderzijds een kwalitatieve analyse maakt over de duurzaamheid van de vastgestelde historische trend.
Een tweede strategie die Leo Stevens aanbiedt is beleggen in holdings. Holdings zijn bedrijven die investeren in andere ondernemingen zonder zelf industriële activiteiten uit te oefenen. Ze hebben als doel kapitaal te verzamelen en te herinvesteren in verschillende sectoren. Binnen holdings wordt er een onderscheid gemaakt tussen monoholdings en polyholdings. Monoholdings concentreren zich op één enkele participatie, zoals Financière de Tubize dat uitsluitend aandelen van UCB bezit. Polyholdings daarentegen investeren in een breed scala aan bedrijven en kunnen zowel passieve als actieve investeringen doen. Beleggen in holdings biedt verschillende voordelen, waaronder een brede spreiding tegen relatief lage kosten en toegang tot private equity, wat vaak niet toegankelijk is voor particuliere beleggers. De waardering van holdings gebeurt aan de hand van de netto-actiefwaarde (NAW), waarbij de beurswaarde van een holding meestal afwijkt van deze intrinsieke waarde. Dit leidt tot een zogenaamde holdingkorting of -premie, afhankelijk van de marktomstandigheden en de strategie van de holding. Holdings, als gediversifieerde portefeuille van bedrijven, worden soms vergeleken met fondsen of ETF’s, maar brengen niet dezelfde kosten met zich mee. Een belegging in een actief beheerde holding is veel goedkoper dan een positie in een actief beheerd fonds. Holdings keren bovendien meestal een aantrekkelijk dividend uit, ook in slechte tijden. Daarom vormen ze een stabiele factor in de portefeuille. Tot slot zijn de grootste aandeelhouders van holdings vaak vermogende families die hun fortuin vergaarden via deze holdings. Dat families hun privévermogen inzetten, maakt dat ze doorgaans gedisciplineerd investeren.
Omwille van al deze voordelen heeft Leo Stevens een specifieke holding strategie opgestart. Hierbij wordt het aandelenluik van uw portefeuille volledig ingevuld met goed presterende holdings.
De grootste aandeelhouders van holdings zijn vaak vermogende families die hun fortuin vergaarden via deze holdings. Dat families hun privévermogen inzetten, maakt dat ze doorgaans gedisciplineerd investeren.
Een andere populaire strategie binnen het aanbod van Leo Stevens is de ETF-strategie. ETF’s, ofwel Exchange-Traded Funds, zijn beleggingsfondsen die een index volgen en daardoor passief beheerd worden. Dit gaat gepaard met lagere beheerkosten vergeleken met traditioneel actief beheerde fondsen en ze bieden een eenvoudige manier om een portefeuille te diversifiëren. De ETF-strategie binnen het vermogensbeheer van Leo Stevens biedt beleggers de mogelijkheid om met minimale kosten toegang te krijgen tot internationale markten en verschillende sectoren. Een aandachtspunt bij beleggen in ETF’s in België is echter wel de fiscale behandeling, waarbij de verschillende beurstaksen de selectie van ETF’s moeilijker maken. De manier waarop een ETF een index volgt, kan fysiek of synthetisch zijn, wat invloed heeft op de uiteindelijke risico’s en belastingen.
Ook bij het kiezen van ETF’s blijft het belangrijk om te spreiden over verschillende regio’s en sectoren/thema’s. Bij Leo Stevens houden we hier dan ook rekening mee bij de selectie van de ETF’s binnen deze strategie.
Naast het ETF-mandaat biedt Leo Stevens een open architectuurstrategie aan. Dit betekent dat beleggers toegang krijgen tot fondsen en trackers van diverse externe fondsbeheerders. Door te beleggen via open architectuur worden investeringen gespreid over meerdere sectoren en regio’s, wat helpt om risico’s te minimaliseren. Binnen deze strategie wordt gebruik gemaakt van zowel actief als passief beheerde fondsen. Actief beheerde fondsen hebben als doel om marktrendementen te overtreffen door bewuste keuzes te maken in portefeuillebeheer, terwijl passieve fondsen een index volgen zonder tussenkomst van een fondsbeheerder. De fondsen binnen de open architectuurstrategie worden zorgvuldig geselecteerd op basis van langetermijn prestaties, kostenstructuren en duurzaamheidsoverwegingen. Hoewel deze strategie zorgt voor een brede spreiding en expertise van gerenommeerde fondsbeheerders benut, zijn er ook nadelen, zoals hogere beheerkosten en een langere verwerkingstijd bij geldopvragingen.
De fondsen binnen de open architectuurstrategie worden zorgvuldig geselecteerd op basis van langetermijnprestaties, kostenstructuren en duurzaamheidsoverwegingen.
Dat onze wereld sterk verandert, is voor niemand nog een verrassing. Duurzaamheid wordt steeds belangrijker in ons dagelijks leven en wordt bijgevolg ook een belangrijk onderdeel van onze beleggingswereld. Leo Stevens is zich zeer bewust van de impact van duurzaam beleid op de bedrijven waarin wij beleggen en hier willen we op inspelen via onze duurzame beleggingsstrategie, die specifiek gericht is op ESG-criteria (Environmental, Social, Governance). Duurzaam beleggen houdt in dat kapitaal wordt toegewezen aan bedrijven die voldoen aan een aantal strengere criteria voor milieu, maatschappij en deugdelijk bestuur (ESG) dan diegene die we reeds in de algemene QG strategie toepassen. De duurzame strategie vertrekt vanuit onze algemene strategie waarbij reeds schadelijke sectoren zoals fossiele brandstoffen en wapenindustrie uitgesloten worden en zoekt daarbovenop naar bedrijven/fondsen die een positieve impact hebben op de samenleving en het milieu. Investeringen worden gedaan in bedrijven die verantwoord ondernemen en zich inzetten voor milieuvriendelijke en sociale initiatieven. Naast deze traditionele duurzaamheidscriteria worden in deze strategie fondsen geselecteerd die onder SFDR Artikel 9 vallen, wat betekent dat ze expliciet duurzame doelstellingen nastreven. Voorbeelden van fondsen binnen deze strategie zijn het Nordea Global Climate & Environment Fund, dat zich richt op hernieuwbare energie en milieubescherming, en het Regnan Water and Waste Fund, dat gespecialiseerd is in afval- en waterbeheer.
Tot slot biedt Leo Stevens ook een dividendstrategie aan, die zich richt op het genereren van een stabiel en voorspelbaar inkomen door te beleggen in bedrijven die regelmatig dividenden uitkeren. Dividendaandelen zijn populair bij beleggers die op zoek zijn naar passief inkomen, zoals gepensioneerden, omdat ze een regelmatige uitkering bieden zonder dat beleggingen moeten worden verkocht. Bedrijven die hoge dividenden uitkeren, zijn meestal financieel stabiel en hebben sterke kasstromen. Een bijkomend voordeel van dividendaandelen is dat ze vaak minder volatiel zijn dan groeiaandelen, wat zorgt voor extra stabiliteit in de portefeuille. Naast aandelen kunnen dividenden ook afkomstig zijn van obligaties met vaste couponbetalingen. Een nadeel van deze strategie is echter dat bedrijven die veel van hun winst als dividend uitkeren, minder investeren in groei en innovatie, wat hun langetermijnpotentieel kan beperken. Bovendien is er altijd het risico dat een bedrijf het dividend verlaagt of schrapt bij financiële moeilijkheden. Tenslotte zijn de grootste dividendbetalers vaak in dezelfde sectoren terug te vinden, waardoor de sectorspreiding van een dividendportefeuille niet optimaal is. Desondanks is dit een goede beleggingsstrategie voor cliënten die op zoek zijn naar een stabiel inkomen uit hun portefeuille.
Een bijkomend voordeel van dividendaandelen is dat ze vaak minder volatiel zijn dan groeiaandelen, wat zorgt voor extra stabiliteit in de portefeuille.
Leo Stevens biedt verschillende beleggingsstrategieën die inspelen op uiteenlopende doelstellingen en risicoprofielen. Quality Growth Strategie laat toe te beleggen in een selectie van individuele aandelen, fondsen en trackers (of LS Equity Global of DBI Fonds) die voldoet aan het intern QG model. Holdings en ETF’s bieden brede spreiding en kostenvoordelen, terwijl de open architectuurstrategie beleggers toegang geeft tot een zorgvuldig geselecteerd fondsbeheer. Duurzaam beleggen is gericht op verantwoorde investeringen zonder in te boeten op rendement, en de dividendstrategie biedt een stabiele inkomstenbron voor beleggers die op zoek zijn naar voorspelbare kasstromen. Afhankelijk van de persoonlijke voorkeuren en financiële doelen van de belegger kunnen deze strategieën afzonderlijk of in combinatie worden toegepast.
Bent u op zoek naar een interessante holding, het “beste van de beste fondsbeheerders”, een stabiel inkomen, lagere kosten of een duurzame strategie? Leo Stevens kan voor al deze wensen een oplossing bieden, op maat van de cliënt.
De Quality Growth Strategie richt zich op het beleggen in bedrijven die voldoen aan strenge criteria op het gebied van groei en kwaliteit. Beleggers kunnen kiezen voor individuele aandelen, of via het LS Value Equity Global of DBI Fonds. De strategie is gebaseerd op fundamentele analyses van zowel kwantitatieve als kwalitatieve data.
Beleggen in holdings biedt een breed gespreide portefeuille met relatief lage kosten. Holdings kunnen passieve of actieve investeringen doen, en bieden toegang tot private equity, die normaal gesproken niet beschikbaar is voor particuliere beleggers. Ze bieden ook stabiele dividenduitkeringen, zelfs in slechte tijden.
De ETF-strategie van Leo Stevens biedt een kosteneffectieve manier om te beleggen in indexen, met lagere beheerkosten dan traditionele fondsen. Het biedt diversificatie over verschillende sectoren en regio’s, maar houdt rekening met de fiscale behandeling van ETF’s in België.
Leo Stevens biedt een duurzame beleggingsstrategie die gericht is op bedrijven die voldoen aan ESG-criteria (Environmental, Social, Governance). Dit betekent dat er wordt belegd in bedrijven die verantwoord ondernemen en bijdragen aan een betere samenleving en milieu, zonder concessies te doen aan rendement.
Wenst u meer informatie over deze strategieën en welke bij u zou passen? Spreek erover met uw private banker!
