Een beursjaar dat (weer) niemand had voorspeld…

2025 zal de geschiedenisboeken ingaan als een van de meest paradoxale beursjaren van het decennium. Het jaar begon veelbelovend, kende vervolgens een van de scherpste marktschokken sinds de pandemie, herstelde over de zomer en eindigde met de nodige nervositeit (zie grafiek 1). In deze terugblik bespreken we de belangrijkste marktgebeurtenissen van 2025; analyseren we de structurele trends die de markten stuurden en schetsen we hoe het beleggingsjaar 2026 zich zou kunnen ontvouwen.

Bankentoezichthouder weer in snelheid gepakt?

Aanvankelijk ging dit artikel een uitgebreide vergelijking brengen tussen de moeilijke beursperiode die we momenteel meemaken en de oliecrisis midden jaren ’70, toen we in het westen een periode van economische stagflatie beleefden. Nu het Amerikaanse bancaire systeem sinds midden maart opnieuw onder grote druk staat, werd die planning helemaal overhoop gehaald. Deze gebeurtenissen zijn immers te belangrijk om zomaar links te laten liggen. Des te meer gezien de crisis heel snel de oceaan overstak om zo ook het Europees systeem te besmetten, met de noodgewongen redding van Credit Suisse als voorlopig orgelpunt.