Beleggingsanalist Matthias Ceusters van de vermogensbeheerder Leo Stevens beheert het LS Value Small & Midcap-fonds, dat in kleine en middelgrote Europese waardeaandelen investeert.
Scottish Mortgage Investment Trust | Holding
Scottish Mortgage Investment Trust is geen klassiek aandeel, maar een Britse beleggingsholding die geconcentreerd investeert in wereldwijde groeibedrijven. De aantrekkingskracht zit in actief beheer, een lange horizon en toegang tot bedrijven die moeilijker bereikbaar zijn. SpaceX was eind mei de grootste positie met 17,1 procent van de activa, naast private namen zoals ByteDance, Stripe en Anthropic. Het fonds speelt zo in op AI, ruimtevaart en private groei, maar met duidelijke concentratie- en waarderingsrisico’s.
De terugblik
De selectie van een jaar geleden staat op een gemiddelde winst van 6,4 procent, exclusief dividenden en omgerekend naar euro. Over dezelfde periode won de Stoxx600-index 22 procent.
VAT Group | Hoogvacuümkleppen
VAT Group is een Zwitserse specialist in hoogvacuümkleppen voor onder meer halfgeleiders, displays en zonnecellen. Het bedrijf profiteert mee van de investeringsgolf in AI-chips, geheugen en geavanceerde chipfabrieken. Meer datacenters vragen meer GPU’s (grafische processoren, red.) en HBM-geheugen (high-bandwidth memory, red.), geproduceerd in extreem zuivere omgevingen waar de VAT-kleppen cruciaal zijn. In het eerste kwartaal van 2026 steeg de orderinstroom met 47 procent tot 356 miljoen Zwitserse frank (386 miljoen euro). VAT is een Europese manier om in te spelen op de AI-capex (het bedrag dat een bedrijf uitgeeft aan investeringen in AI, red.).
Bachem | Bouwstenen voor nieuwe geneesmiddelen
Bachem is een Zwitserse specialist in peptiden en oligonucleotiden, bouwstenen voor nieuwe geneesmiddelen. Het bedrijf speelt in op uitbestedingen in de farmasector, GLP-1-medicatie (om de bloedsuiker te reguleren, red.), obesitas, diabetes en complexere biotechproductie. In 2025 steeg de omzet met 14,8 procent tot 695,1 miljoen Zwitserse frank en de ebitda (brutobedrijfswinst) met 21,8 procent tot 214,7 miljoen frank. Voor 2026 verwacht Bachem 35 à 45 procent omzetgroei in lokale munten en een ebitdamarge in de lage 30 procent.
Adyen | Betaalspecialist
Adyen is een Nederlandse betaaltechnologiespeler die betalingen verwerkt voor grote internationale handelaars, online en in winkels. Het aandeel staat sinds Nieuwjaar ruim 35 procent lager, maar de groei houdt stand. In het eerste kwartaal van 2026 steeg de netto-omzet met 16 procent tot 620,8 miljoen euro en groeide het betaalvolume met 21 procent tot 382 miljard euro. Met Talon.One schuift Adyen verder op naar loyaliteit, promoties en realtime beslissingen aan de kassa.
OVH Groupe | Cloud
OVH Groupe, beter bekend als OVHcloud, is een Franse cloudspeler en een van de weinige Europese namen met schaal in infrastructuur, cloud en AI. Het aandeel is dit jaar al sterk gestegen, maar het verhaal is inhoudelijk beter geworden. In de eerste helft van het boekjaar 2026 groeide de omzet organisch met 5,5 procent en steeg de aangepaste ebitdamarge naar 40,9 procent. OVHcloud speelt ook in op Europese datasoevereiniteit en AI-onafhankelijkheid, onder meer via gesprekken over Gladia (spraak-naar-teksttechnologie, red.).
FAQ
Een vermogensbeheerder selecteert bedrijven op basis van hun financiële gezondheid, groeipotentieel, marktpositie en waardering. Het doel is om op lange termijn waarde te creëren binnen een goed gespreide portefeuille.
Belangrijke factoren zijn de kwaliteit van het management, de winstgroei, de concurrentiepositie, de balans en de waardering van het bedrijf. Een aantrekkelijk aandeel is meer dan alleen een populair aandeel.
Europese bedrijven bieden toegang tot innovatieve sectoren zoals gezondheidszorg, technologie, cloudinfrastructuur en industriële toepassingen. Bovendien zorgen ze voor extra geografische spreiding binnen een portefeuille.
Wij kijken verder dan kortetermijntrends. Onze analyse richt zich op kwaliteitsbedrijven met duurzame groeivooruitzichten, sterke marktposities en een duidelijke langetermijnstrategie.
Spreiding over verschillende bedrijven, sectoren en regio’s helpt risico’s te beperken. Zo wordt een portefeuille minder afhankelijk van de prestaties van één specifiek aandeel of één markt.